亚马逊三季报：AWS 增长 39%，自由现金流转负

事件经过

财报覆盖截至 9 月 30 日的季度，于 10 月 29 日盘后公布。集团净销售额 2019.44 亿美元，同比增长 12%，汇率影响外增长 13%，低于 LSEG 共识预期的 2023.10 亿美元；摊薄每股收益 1.89 美元，低于预期的 1.96 美元；净利润 206.85 亿美元，低于去年同期的 211.87 亿美元。亚马逊称，上年同期净利润中包含 95 亿美元与 Anthropic 投资相关的税前收益。

AWS 是财报中增长最快的业务线：收入 459.84 亿美元，同比增长 39.3%，高于分析师预期的 452.9 亿美元，增速高于二季度的约 37%，为近五年最快；营业利润 177.73 亿美元，同比增长 55%，营业利润率 38.7%，高于去年同期的 34.6%，低于二季度的 39.4%。集团营业利润 280.76 亿美元，同比增长 61%，营业利润率 13.9%。

现金与指引方面：三季度购置物业和设备的支出为 772.59 亿美元；过去 12 个月自由现金流为负 423.57 亿美元，去年同期为正 147.88 亿美元。亚马逊维持 2026 年现金资本开支约 2200 亿美元的预期，并预计四季度净销售额为 2400 亿至 2470 亿美元，同比增长 12% 至 16%。首席执行官安迪·贾西在电话会上预计 AWS 2027 年与 2028 年收入增速均超过 40%，并称 AWS 订单积压为 5780 亿美元。

关键事实

净销售额：2019.44 亿美元，同比增长 12%，低于 LSEG 共识预期的 2023.10 亿美元。

每股收益与净利润：摊薄每股收益 1.89 美元，低于预期的 1.96 美元；净利润 206.85 亿美元，低于去年同期的 211.87 亿美元。

AWS：收入 459.84 亿美元，同比增长 39.3%，高于预期的 452.9 亿美元；营业利润 177.73 亿美元，同比增长 55%，营业利润率 38.7%。

自由现金流：过去 12 个月为负 423.57 亿美元，去年同期为正 147.88 亿美元；三季度购置物业和设备支出 772.59 亿美元。

资本开支与指引：2026 年现金资本开支预期维持约 2200 亿美元；四季度净销售额指引 2400 亿至 2470 亿美元。