微软 2027 财年首季：Azure 首次公布 332 亿美元收入

发生了什么

这是新财务结构下的首份财报：微软把业务划分为智能体与基建、设备与消费两个分部，Azure 收入首次不再只给增长率，而是直接给出 332 亿美元的金额，同比增长 48%，较去年同期增加 108 亿美元，高于公司自身预测与华尔街预期；盘后交易中，微软股价上涨近 4%。

分部数字显示增长集中在智能体与基建一侧：该分部营收 768 亿美元，同比增长 25%，高于 751.5 亿至 757.5 亿美元的公司预测区间，经营利润 406 亿美元，同比增长 24%；设备与消费分部营收 155 亿美元，同比下降 3%，经营利润 54 亿美元，同比增长 2%；公司整体经营利润 459 亿美元，同比增长 21%，净利润 366 亿美元，同比增长 32%，按通用会计准则每股收益 4.92 美元。

支出与指引一并公布：季度资本开支与融资租赁合计 452 亿美元，低于公司此前逾 500 亿美元的预期，微软称部分第三方交付的数据中心容量延迟到货；公司把 2026 日历年资本开支预期从约 1750 亿美元下调至约 1700 亿美元，本季度支出逾 500 亿美元；下季度营收指引为 960 亿至 971 亿美元，高于 957 亿美元的市场预期，Azure 下季度增长指引为剔除汇率影响后 49% 至 50%。

关键事实

1. 营收：923 亿美元，同比增长 19%，高于约 907 亿美元的市场预期；季度为截至 9 月 30 日的 2027 财年第一季度。
2. Azure：营收 332 亿美元，同比增长 48%，较去年同期增加 108 亿美元，为首次以美元金额公布，高于公司预测与华尔街预期。
3. 微软云：营收 639 亿美元，同比增长 30%。
4. 智能体与基建分部：营收 768 亿美元，同比增长 25%，高于 751.5 亿至 757.5 亿美元的公司预测区间；经营利润 406 亿美元，同比增长 24%。
5. 设备与消费分部：营收 155 亿美元，同比下降 3%；经营利润 54 亿美元，同比增长 2%。
6. 利润：整体经营利润 459 亿美元，同比增长 21%；净利润 366 亿美元，同比增长 32%；按通用会计准则每股收益 4.92 美元，调整后每股收益 4.89 美元，高于 4.72 美元的预期，调整后数字剔除 OpenAI 投资的影响。
7. 资本开支：季度资本开支与融资租赁合计 452 亿美元，低于公司此前逾 500 亿美元的预期；部分第三方交付的数据中心容量延迟到货。
8. 支出与营收指引：2026 日历年资本开支预期从约 1750 亿美元下调至约 1700 亿美元，本季度支出逾 500 亿美元；下季度营收指引 960 亿至 971 亿美元，高于 957 亿美元的市场预期；Azure 下季度增长指引为剔除汇率影响后 49% 至 50%。
9. 盘后股价：据报道，微软盘后股价上涨近 4%。