Shield AI 53 亿美元收购雷达商 Echodyne，融资 25 亿美元估值翻倍

发生了什么

Shield AI 11 月 5 日在圣迭戈与柯克兰两地宣布，已签署最终协议收购 Echodyne，交易最高 53 亿美元，其中 48 亿美元在交割时以现金与股份支付，另有最高 5 亿美元与 Echodyne 达到约定的财务业绩目标挂钩。

为支付收购款，Shield AI 同步融资 25 亿美元：H 轮 10 亿美元，投后估值 288 亿美元，由 Disruptive 与 Innovation X Capital 共同领投；黑石管理基金提供 10 亿美元结构化股权投资；摩根大通银行担任唯一安排行的 5 亿美元债务融资。若收购告吹，25 亿美元融资也不执行。

Echodyne 总部位于华盛顿州柯克兰，制造紧凑型固态雷达，产品装在数百套反无人机与安防系统里，客户覆盖国防、政府与商业领域 40 多个国家。交易预计 2027 年初完成，需监管批准。

关键事实

1. 交易结构：最高 53 亿美元；交割时支付 48 亿美元；最高 5 亿美元与业绩目标挂钩
2. 融资结构：25 亿美元 = H 轮 10 亿 + 黑石结构化股权 10 亿 + 债务 5 亿
3. 估值变化：H 轮投后 288 亿美元，3 月融资时为 127 亿美元，8 个月翻了一倍多
4. Echodyne 背景：2014 年从 Intellectual Ventures 分拆，首轮 1500 万美元由比尔·盖茨与 Madrona 领投；累计融资约 2 亿美元；PitchBook 对其上一轮定价后估值为 4.85 亿美元；9 月赢得五角大楼上限 2.5 亿美元的反无人机合同
5. Shield AI 业务：Hivemind 自主软件与 V-BAT 无人机；9 月公布在西雅图以南建造 AI 驾驶的 X-BAT 战斗机计划；两家公司预计本财年营收均实现三位数增长
6. 人事：Echodyne 首席执行官埃本·弗兰肯伯格直接向 Shield AI 首席执行官加里·斯蒂尔汇报，继续负责产品、制造、客户与合作